腾讯正式发布Hy4模型，相较preview版本扩大预训练及后训练规模，仍采用770B总参/49B激活MoE架构，首次引入视觉理解与Computer Use能力，强化游戏开发、金融研究及办公能力，支持用户与AI实时协作编辑Word、Excel、PPT。该模型已同步上线腾讯云、OpenRouter、WorkBuddy、元宝、ima等平台，API价格与HY4P相同（输入输出6/18，限时半价），后续将推出性价比更高的Hy4Flash。

在AI商业化探索中，腾讯重点关注办公Agent及AI短剧。办公Agent方面，9月WorkBuddy多端合计月活达3235万，10月发布Buddy One实现腾讯系办公产品数据互通。内容端，绿泡泡短剧前身为2025年6月上线的微信短剧小程序，今年7月更名升级，9月月活已达1.56亿，成为仅次于红果短剧（4.3亿）的亿级月活短剧应用。

作者认为，随着模型能力升级和下游AI应用多维探索，有望实现协同并加速ROI验证。该内容还给出腾讯盈利预测2026年约2600亿，对应当前PE仅12x，判断向下安全边际高、向上弹性空间足。