AI漫剧活跃承制方一个季度减少42%，红利期结束

AI漫剧活跃承制方从1216家降至698家，一个季度减少42%。

三个月前行业尚处红利期，分账高、有保底、投流便宜且供给有限，部分公司能实现盈利。过去三个月四项关键条件同时恶化：万次播放分账从30-100元跌至5-10元甚至1-2元，收入缩水九成；一集算力成本从17元涨至80-100元，每分钟从100元涨至200-300元；红果短剧取消保底并提高剧本与集数要求；行业日投流规模达1.5-1.7亿元，流量成本同比涨超100%，多数项目ROI低于0.8，播放越多亏损越大。

AI将制作成本从每分钟1.5万元降至约1500元，但省下的成本未形成竞争优势，而是被22万部新剧涌入同一流量池推高了流量价格，最终流入平台与投流环节。上市公司掌阅科技2025年短剧收入18.55亿而推广费19.86亿，昆仑万维短剧收入增至16.17亿但销售费用41.82亿，连续两年亏损超15亿。

目前仍有三条确定性路径：为网文公司和MCN做代工（单价300-500元/分钟，净利率5%-8%）；转向海外市场（万次播放收益1-10美元）；或向上游获取网文IP授权（2026年前5个月授权交易额18亿元，同比增长120%）。AI漫剧在头部短剧App的渗透率已达90%，使用AI不再是优势而是标配，赌爆款的回本率不足1.3%。红利期结束改变的是赚钱方式，而非行业本身。

资料来源于付鹏公开节目、2026年11月新浪财经报道、DataEye与花旗估算、上市公司财报等。