60亿播放的漫剧赚不到100万：红果掌握AI漫剧分钱规则

作者分析AI漫剧产业链中，内容方需赌爆款并承担沉没成本，而平台如红果只需维持用户即可持续卖广告，真正掌握分钱规则。

字节系番茄开放6万余部原创IP供改编，红果2026年7月日活1.68亿，上半年核心营收约200亿元（97%来自广告）。广告实际成交价从2024年的30元/千次曝光降至2026年的不足20元，AI剧约14元。

AI剧免费分成由新增有效时长、时长单价、AI剧类型系数和版权系数相乘决定，后三项由平台调整。行业流传平台拿广告收入60%-70%，内容方拿30%-40%，普通AI漫剧内容方可能仅20%左右。

以《万妖图录传》为例，全系列播放超60亿，作者十二季收入不到100万元，说明播放量不等于版权收入。番茄授权改编版权费保底12万元，计划2026年向IP投入20亿元。

文章对比阅文、掌阅、中文在线等公司数据：阅文短剧及AI漫剧收入4.3亿元但超一半仍靠外部平台分发；掌阅短剧业务占营收66.44%却净亏损5014万元，销售费用占比62%；中文在线海外FlareFlow实现较高利润但集团仍亏损。

红果正下线金币补贴（11月1日起新用户不再有入口），面临同行高额激励抢内容及监管趋严（AI漫剧需先备案后上线）。作者结论是IP重要但定价权最终取决于平台留住用户的成本，流量出口优势并非永久。