短剧出海利润表：枫叶互动2025年净亏超8500万元，点众净利率不足1%

界面新闻此前报道显示，ReelShort运营方枫叶互动2025年营收57.21亿元，全年净亏损超过8500万元；DramaBox所属点众科技2025年整体营收145亿元，海外流水约5.3亿美元，短剧业务净利率不到1%。

两款产品均位居全球短剧收入榜前列，但利润微薄。文章指出，点众145亿元为公司整体营收，海外业务未单独披露利润；枫叶互动季度盈亏波动明显，2026年一季度收入15.7亿元、净利润5569.2万元，而2025年上半年营收27.6亿元、净亏损4651万元。

买量成本是主要支出，行业报告估算其占海外短剧总成本约一半，北美单次安装成本达5.28美元，头部平台投流费用常占总收入80%以上。渠道方与应用商店合计拿走流水35%-45%。一部中腰部翻拍剧国内制作成本约8万美元，投流费用却达120-180万美元。

收入与下载结构错位：2026年一季度东南亚、拉美和印度贡献全球短剧应用75%以上下载量，美国仅贡献3%下载却拿走37%应用内购收入。免费模式拉新兴市场下载，付费深度在北美。

同赛道其他公司如中文在线旗下FlareFlow也呈现类似盈亏交替，2025年亏损4.73亿元，2026年上半年扭亏为盈。平台正探索第二收入来源，如ReelShort与Orange运营商合作在非洲和中东提供短剧，快手推出KCL授权品牌方使用短剧内容。

分析认为，AI降低制作成本但无法解决买量成本上涨问题，盈利拐点可能在2027-2028年，需自然流量占比从20%-30%突破35%。