MINIMAX股价破发 报收159港元

10月22日，MINIMAX-W(HK:00100)股价下跌7.5%，报收159港元/股，跌破165港元IPO发行价。该股今年1月上市首日曾涨42%至235.4港元，3月最高达1300港元。

公司2026年半年报显示，收入1.2亿美元同比增长283%，但净亏损3.58亿美元。文章指出，破发反映AI大模型赛道高度内卷，MiniMax旗舰M3在6月API价格砍半，近期新模型市场反响平淡，缺乏差异化优势导致估值承压。目前市场更看重毛利率、客户留存和真实付费等商业化指标。