付鹏解读AI短剧全部亏损：低制作成本为何推高投流费用并放大行业困境

新火集团首席经济学家付鹏在采访中指出，目前AI短剧行业普遍亏损，核心问题是制作效率大幅提升但分发方式和利益分配机制未变。

他算了一笔账：算力成本约占10%，投流成本高达80%，扣除设备折旧后制作方利润仅剩约5%。AI让生产变得更便宜，却因供给激增13倍导致流量竞价翻倍上涨，制作省下的钱迅速流向投流环节。

2026年9月数据显示约九成AI短剧公司亏损，活跃承制方从1216家降至698家，万播收益从30-100元跌至5-10元。头部公司仍能盈利，腰部以下公司盈利概率不超过2%-5%。

文章采访猫眼视界吕总，透露字节渠道AI短剧ROI从三个月前的1.05-1.12降至更低水平，回款周期约一周，长尾收益弱于真人短剧。分销商面临素材测试、投放规模和平台政策调整（如抖音关闭对外分销通道）的压力。

付鹏认为AI无法解决旧生产关系矛盾，行业需改变依赖平台投流的模式，建立更公平的推荐机制和新的利益分配关系。文章以杰文斯悖论和工业革命为例，指出AI短剧正处于变革必经的调整期，技术红利最终流向了控制流量和版权的平台。